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两面针扣非净利连亏十多年 靠卖股票吃老本

2019-01-31 10:08:55    来源:北京商报     作者:周科竞

原标题:两面针别把心思放在卖股票上

 

两面针在过去十多年间扣非净利连续亏损,主要靠卖出中信证券股票保持盈利,如今再度发布预盈公告,盈利还是来自于投资收益,以后库存股票越来越少,等到把股票都卖光了,两面针该怎么办呢?

 

在全球股市中,能把炒股票当成主营业务的公司并不多,其中最有名的要数巴菲特的公司伯克希尔哈撒韦,但从交易所的板块分类看,伯克希尔哈撒韦依然是纺织类股票。两面针如果真能有巴菲特的水平,坚持下去也是一段佳话。但从两面针的情况看,似乎它的炒股方式和巴菲特还不太一样,巴菲特是可持续发展,两面针则是不断地吃老本

 

两面针本来也是牙膏中的知名品牌,不过近几年受到了很强的市场竞争冲击,从财务报表看利润和成长性都不够理想。类似品牌云南白药依靠中药题材占据了一定的市场份额,但是两面针不仅缺乏成本领先优势,也没有差异化的竞争优势,于是路越走越窄,目前来看,在行业中俨然成了掉队者。过去十多年间,两面针不断地卖出股票,用投资收益来弥补公司经营亏损,美化报表,等待主业机会的到来,这似乎是真没办法的办法,但这样的做法无异于坐吃山空,根本不具备持续性的基础。

 

所以本栏认为,两面针当下的精力应该放在如何振兴主业上,而不是还依靠着走卖股票勉强盈利的老路子。如瞄准牙膏中的细分市场,用差异化的竞争去站稳一个阵地,或者是通过技术改造,让公司的经营成本大幅下降,然后通过价格战获得自己的市场份额等。

 

在加强主营业务经营的同时,两面针还可以考虑积极寻找新的发展方向,例如投资新的领域,或者寻找与目前公司主营业务协同效应较好的投资标的,通过有针对性地并购重组,来增强公司自身的盈利能力,彻底摆脱对卖股票求生模式的依赖。当然,并购重组并不能盲目,要不然很可能因为盲目的并购为公司后续的发展埋雷。

 

从股价表现看,投资者对于两面针的认可度并不高。两面针最新的股价为3.63元,比公司每股净资产3.33元高不出多少,这对于一个总股本只有5.5亿股的小盘股来说,已经估值很低了,投资者普遍不相信两面针未来能够重振雄风,于是估值水平也就只能就低不就高。

 

对于普通投资者来说,现在确实没有什么买入并持有两面针的理由,公司除了卖股票保持不亏损之外,也没什么值得投资者去布局的理由,非要说,只能是重组预期。

 

现如今的A股市场,业绩为王已经成为投资者选股的主要思路,类似于两面针这样主营业务造血能力不强的公司而言,对投资者没有任何的吸引力。而且,没有业绩就无法持续、稳定发展,也不会有稳定的现金分红预期。如果两面针不想被投资者看成壳资源,还是应该有所行动。

 

(责编:xiaodaozhang)

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